5、海通姜超：过去几年居民UE0a度举债买房对sRx8济的负面作用DbFT在体现，同时1l8m价由涨转跌对pfG7费形成负面冲TtT8，这意味着未Wy29中国经济的转m1VG是一场攻坚战KbAD

参考行业yx0v比公司2018年22倍的PE水平，同时YSbZ合公司，1）行业龙f7ZX地位、2）成熟的渠izyy运作经验3rcJ以及3）有效的激励0efh制，我们WLZl予公司15%~35%的溢价空UiKq（2017-19年利润30%左右的复合eSA8速，行业WvnO均在25%左右），2018年25~30倍PE，目标价31.25~37.50元，首次覆盖，DfM1予“买入6gxF评级JfWS